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【资讯】地方债风险可控信息公开效果有限

发布时间:2020-10-17 01:31:06 阅读: 来源:胸花厂家

地方债风险可控 信息公开效果有限

继国际评级机构惠誉和穆迪4月因中国的地方融资平台债务风险和影子银行风险相继调低中国信用评级后,中国本土评级机构中诚信和国际货币基金组织?IMF?也在日前发表看法,认为中国地方债整体系统性风险是可控的。  中投顾问金融行业研究员霍肖桦在接受中国经济时报记者采访时表示,尽管我国房地产市场出现了一定的价格波动,但随着城镇化的推进,房价会得到一定的支撑。因此,目前在土地财政支撑下的地方债务风险整体上是可控的。另外,在当前地方财政和中央财政并未完全分开的情形下,地方债的系统性风险也难以爆发。  地方债务规模轮廓模糊  4月份,惠誉和穆迪相继警示中国地方债务风险,轮番调降中国信用评级。这一消息直接引起了国内许多媒体、机构和著名财经评论人士的高度关注。  国家信息中心预测部、世界经济研究室副主任张茉楠随后撰文指出,债务不透明是当前政府债务的最大风险。她认为,省以下各级财政都有相当的融资权,预算软约束现象极其普遍,地方政府能够绕过《预算法》关于地方财政收支平衡的制度规定大量举债,地方政府通过各种形式的欠款、挂账和担保产生巨大的非显性债务。由于各级政府间偿债职责不清、事权界限不明,一旦累计的债务风险超过地方财政的承受能力,势必逐级向上转嫁偿债风险,直接危及中央财政安全。  日前,中诚信表示,中国地方债整体系统性风险是可控的。但在谈到地方债规模时,中诚信也只是给出了一个13万亿元—15万亿元之间的估计值。  记者通过查阅资料发现,目前少有权威的官方数据披露地方债规模等一系列相关数据。有文章引述,国家审计署2011年审计结果称,截至2010年年底,全国地方政府的相关债务达10.7万亿元;财政部原部长项怀诚此前在博鳌亚洲论坛上透露,地方政府负债估计超过20万亿元。  不同的数字说明由于缺乏透明度,地方债务规模的实际统计难度很大。  而相关信息不透明的问题已经多次被财经评论人士和媒体提及,不管是审计署也好,各地政府也好,财政部也罢,详细数据得不到公开到底有何难言之隐?  霍肖桦对此评论说:“一方面,目前地方政府融资的方式渐趋多样化,同时也更加隐蔽,从银行体系转向信托体系以及各金融工具之间的混合利用,必然是会加剧核算难度;另一方面,地方政府本身具有投融资冲动,并且在过去经济发展过程中,地方政府融资平台也起到了非常重要的作用,尽管国家希望控制平台规模,但更加倾向于采取温和的、内部解决的方式,而一旦公布详细的审计报告,就必然将地方政府融资推向风口浪尖,温和的改革方式也就变了质。”  利率市场化或为正解  既然众多人士都将对地方债问题的目光投到信息公开与否这一点上,那么是否只要做到相对的数据透明与公开就能有效地降低地方债的风险?至于其他方面又存在着怎样的问题呢?  霍肖桦对此表示,信息不公开一方面是导致外界难以对整体风险进行合理评估,另一方面则是隐性地刺激了地方政府无视风险盲目扩张融资规模。增强审计力度以及提高融资平台信息的透明度,主要是方便市场更好地了解单个融资项目的风险以及抑制地方政府后续的投融资冲动,对于降低现有融资的系统性风险来说,其作用是比较有限的。  日前在第六届信用风险年会上,中诚信国际研究部副总经理张英杰表示,未来如果通过利率市场化,“将错装在政府身上的手换成市场之手”,金融体系控杠杆和实体经济去产能能平稳运行,风险就不会聚集,也不会叠加和上移,整体系统性风险是可控的。  他认为,当前的融资平台模式缺乏明晰的法律架构,地方政府没有成为真正的法律实体,未来应该明晰法律责任,使地方政府真正成为债务主体,减少中间环节交易成本,从根本上解决风险不对等。

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