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华北产区玉米欲涨还跌触及进口临界点【新资讯】

发布时间:2019-10-11 16:57:08 阅读: 来源:胸花厂家

截至3月3日的一周,国内玉米市场未受国际环境太多影响,依然保持较强势头。东北玉米价格整体趋升,继续接近托市价。华北玉米在一度大涨后,出现小幅回调。南北港口买卖双方出现一定分歧,贸易较为僵持。南方销区普遍补涨,但到货受到限制。另外,由于第二轮金融危机影响,国际玉米价格下跌,与国内玉米价差继续缩小,进口临界点赫然可见。

一、产区成本推高到港价,北方港口到货仍受限制。截至3月3日,长春地区二等玉米火车板价1470-1500元/吨,大连港国标二等玉米平舱价格1550-1560元/吨,大连港与长春价差60-80元/吨,较上周缩小10-20元/吨,仍然较低。东北东部低价区二等玉米火车板价 1440-1470元/吨,与大连港平舱价价差100元/吨左右,较上周略有缩减,基本平于运输及上船成本,无额外利润可言。近期,东北产区农民惜售严重,低价区补涨明显,到港货源较少,成本居高,北方港口将长期面临粮源限制。

二、南方港口明显补涨,南北港口贸易仍然僵持。大连港二等玉米平舱价格1550-1560元/吨,广东港二等玉米成交价格 1620-1630元/吨,价差约70元/吨,较上周扩大10-20元/吨。目前南北港口之间船运费40-45元/吨,贸易商利润较薄,价差偏低。现在南方养殖企业效益不好,需求较差,观望较强;而北方港口受托市影响到货成本高涨,货源紧张,很多贸易商手握前期粮源期待更高利润,顾虑轻易出手后难以补仓,要价偏高。因此惜售与观望之间存在较强矛盾,南北港口之间僵局仍存。

三、华北玉米欲涨还跌,东北与华北倒挂依然。东北东部低价区贸易商15%水分内二等玉米出库价1420-1440元/吨,河南河北低价区贸易商15%水分内二等玉米出库价1420-1450元/吨,华北与东北价差基本为0-10元/吨,较上周基本持平,倒挂严重。吉林长春地区国标二等玉米火车板价1470-1500元/吨,山东德州地区加工企业入厂价格1480-1500元/吨,价差为0-10元/吨,较上周缩小60-70元/吨,倒挂依然严重。在本监测周期内,华北地区出现较大波动现象。整体约100-140元/吨的大涨进程突然急转为20-60元/吨的骤跌。根据笔者调查和分析,主要是前期价格上涨过快,引起农民强烈惜售,企业越涨越收不到粮。索性由区域内一些旗帜性企业引领,下调价格以影响农民的判断,部分地区果然收到很好效果,收购量增加。目前河北玉米向东北倒流想象依然较多。

四、国内与国际价差继续缩小,进口存在可能。截至3月3日,按CBOT5月玉米合约收盘价格计算,3月份船期美国玉米到中国北方港口完税价格为1635元/吨,较大连港平舱价格高出约75-85元/吨,较上周缩减29-39元/吨。该价格较广东港成交价格高5-15元/吨左右,较上周缩小45元/吨左右。另外,周初台湾买入一批美国玉米,到岸价格只有195.36美元/吨,合人民币约为1336元/吨左右。可以看到,美国玉米已经触及进口临界点。而南美玉米目前正在收割季节,新玉米即将大批上市,南美等地区廉价玉米已经完全有机会进入中国南部沿海市场。

五、国内期货升水继续降低,期现货突出反映内冷外热。截至3月3日,大连港二等玉米平舱价格较大商所905合约玉米收盘价格 1613元/吨低约53-63元/吨,较上周缩减6-16元/吨。按照目前现货玉米每吨约每月7.5元的储存成本和标准仓单储存成本计算,现行大连港二等玉米平舱价格对应的5月份理论成本约在1580-1590元/吨,较905收盘价格低23-33元/吨,大幅缩减;大连港二等玉米平舱价格较大商所909合约玉米收盘价格1683元/吨低约123-133元/吨,较上周缩减13-23元/吨。现行大连港二等玉米平舱价格对应的9月份理论成本在约1610-1620元/吨,较909收盘价格低63-73元/吨,较上周缩减13-23元/吨。近期国内玉米期货承受了较大的外盘压力,并未能配合国内现货的大涨行情。玉米9月合约与5月合约间价差为70元/吨,较上周二缩小7元/吨,基本回归历史正常价差区间。另外大连玉米主力909合约与强麦主力909合约收盘价2187元/吨之间价差-476元/吨,较上周缩减25元/吨,但仍处于历史较高水平,套利空间仍在。同时也反映出现货面小麦在比价关系上对玉米的提振效应。

总体而言,受国家玉米托市政策提振,国内玉米现货市场维持了明显的涨势。虽然华北玉米反弹过程中有所回调,但考虑到加工行业整体低库存状态,以及当前全国市场依赖华北玉米的现状,华北玉米行情的走低难以获得更多响应。不过,目前饲料行业和深加工行业处于薄利甚至亏损状态,需求疲软限制了玉米的上涨空间,而国际玉米价格也将对国内市场形成牵制。如果国际玉米价格不至于过分下挫,预计托市执行期内国内玉米市场仍有可能获得100元/吨的上涨空间,超出该幅度的采购行为将承受较大的风险。

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